Con la Reforma Previsional, los multifondos serán reemplazados por los Fondos Generacionales. Junto con este cambio aparecerán nuevos conceptos que, aunque puedan parecer términos técnicos, todos tienen un mismo objetivo: Explicar cómo se administrarán los ahorros previsionales a lo largo de la vida.  

En esta guía te explicamos de forma simple los conceptos clave que necesitas conocer para entender cómo funcionará este cambio y cuál será la base del nuevo modelo de inversión. 

¿Qué es un Fondo Generacional? 

Es un fondo de inversión previsional asignado según tu año de nacimiento. 

Sus principales características son: 

• Es asignado automáticamente. 

• No te cambias de fondo. 

• La estrategia de inversión evolucionará contigo a medida que avances en las distintas etapas de la vida.  

• Definirá cómo se administrarán tus ahorros previsionales en el nuevo sistema siguiendo índices de referencia. 

Ejemplo simple:  

Es como un curso en el colegio que avanza de nivel con los años. El grupo se mantiene, pero las necesidades y exigencias cambian a medida que crece. 

¿Qué es una generación de afiliados o cohorte? 

Es un grupo de personas nacidas en un mismo período que serán asignadas al mismo Fondo Generacional. 

• Permite agrupar a personas de edades y necesidades similares. 

Ejemplo simple: 

Es como cuando hablamos de generaciones como Millennials, Generación Z o Baby Boomers: personas nacidas en épocas que comparten ciertas etapas de vida. 

Los cohortes o etapas definidas serán: 

Etapa 1 (Fondo Inicial)	0 a 35 años
Etapa 2	Más de 35 y hasta 40 años
Etapa 3	Más de 40 y hasta 45 años
Etapa 4	Más de 45 y hasta 50 años
Etapa 5	Más de 50 y hasta 55 años
Etapa 6	Más de 55 y hasta 60 años
Etapa 7	Más de 60 y hasta 65 años
Etapa 8	Más de 65 y hasta 70 años
Etapa 9	Más de 70 y hasta 75 años
Etapa 10 (Fondo de Consolidación)	Más de 75 años

¿Qué es el glide path? 

El glide path o trayectoria de inversión es uno de los conceptos centrales de los Fondos Generacionales. Se refiere al proceso mediante el cual la estrategia de inversión va reduciendo gradualmente el nivel de riesgo a medida que las personas se acercan a la edad de pensión.  

Esto significa que la composición de las inversiones no será la misma durante toda la vida. La estrategia evolucionará de manera planificada para adaptarse a las distintas etapas que enfrenta cada generación.  

En la práctica 

🟢 Inicio de la vida laboral Mayor exposición a inversiones orientadas al crecimiento. 

🟡 Mitad de la vida laboral Equilibrio entre crecimiento y gestión del riesgo. 

🔵 Cercanía de la jubilación Mayor foco en la protección de los ahorros acumulados. 

•  El cambio en el riesgo ocurre de forma planificada y estratégica.  

¿Qué es el horizonte de inversión? 

Es el tiempo que falta para usar tus ahorros previsionales al momento de pensionarte. 

• Mientras más largo sea el horizonte, mayor capacidad existe para enfrentar fluctuaciones del mercado. Por el contrario, cuando el horizonte es más corto, la protección de los recursos acumulados cobra mayor relevancia. 

Ejemplo simple: 

Es como la diferencia de ahorrar para comprar una casa en donde vivirás varios años versus juntar dinero para tus próximas vacaciones. 

¿Qué es el ciclo de vida? 

Corresponde a las distintas etapas de la vida laboral y previsional. 

• Las prioridades cambian con la edad, y la forma de invertir también. 

Ejemplo simple: 

Es como preparar una maratón: al inicio entrenas para avanzar y mejorar tu rendimiento; cuando te acercas a la meta, te enfocas en asegurarte de llegar en buenas condiciones. 

¿Qué es el nivel de riesgo? 

Es el grado de variación que pueden tener las inversiones en el tiempo. 

A mayor riesgo, mayor variación, pero las posibles ganancias son mayores.  

A menor riesgo, más estabilidad, con posibles ganancias más acotadas. 

• Cuando eres joven, el objetivo se enfoca en hacer crecer el ahorro previsional, pudiendo tomar mayores riesgos para cumplir este objetivo. Cuando te acercas a pensionarte, el objetivo cambia, ahora el foco pasa a ser el proteger lo ya acumulado durante toda la vida laboral. El glide path es la trayectoria planificada que define esta transición. 

¿Qué es un índice de referencia? 

Un índice de referencia es la «vara con la que se mide» el desempeño de un fondo. Define el resultado esperado para un nivel de riesgo determinado.  Sirve para saber si el fondo lo está haciendo bien o mal comparado con una alternativa representativa de los activos en los que invierte. 

Siguiendo el ejemplo de un curso, el índice puede ser el promedio de notas general del grupo. Si obtienes una nota superior al promedio, tu desempeño comparado al resto del curso fue mejor. 

En la práctica:  

Todos estos conceptos trabajan en conjunto para determinar cómo se invierten tus ahorros a lo largo de la vida, buscando equilibrar crecimiento y seguridad según la etapa en que te encuentres: 

En el nuevo sistema, tu año de nacimiento determina la generación o cohorte a la que perteneces. Esa cohorte tiene un horizonte de inversión asociado a una etapa del ciclo de vida. Con base en eso se define el nivel de riesgo y la trayectoria de inversión (glide path) que seguirá el Fondo Generacional a lo largo del tiempo. El desempeño de ese Fondo se medirá en relación a su índice de referencia. 

Sigue aprendiendo 

Ahora que conoces los conceptos básicos, sigue aprendiendo sobre el funcionamiento y los cambios que traen los Fondos Generacionales: